5G成消费电子新契机:关注歌尔股份

2019年上半年,消费电子企业在整体市场景气依然向下的情况下,持续保持较高增速。统计 A 股主要消费电子产业链企业以及港股中的重要内资消费电子产业链企业,共计23家企业,2019H1 整体营收达到 2004.20亿元,同比增长21.85%,整体来看, 继续保持分化增长态势。其中,营收增速达到 50%以上的公司包括:立讯精密、歌尔股份、光弘科 技以及丘钛科技。

细分行业分化,光声及识别景气度高

从消费电子细分子行业来看,光学、声学以及生物识别营收增长相较去年有明显提升,远超行业增速。而射频、触显以及结构件材料加工等子行业景气度相对较低,整体而言,消费电子 行业出现比较明显的分化。随着5G换机潮以及新消费电子产品的渗透率提升,光声等零组件将持续景气,而触显、结构件等也将会获得出货量的快速增长,静待5G带动的行业景气反 转。

从各细分行业毛利率的角度看,毛利率分化相对较为显著。 其中,触显、 生物识别等业务毛利率有所提升,生物识别毛利率提升显著,光学小幅提升,而声学业务毛利率水平出现下降。射频与结构件材料加工等的毛利率业务也出现了不同程度的下滑。

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